近期地缘局势有所缓和，一季度经济数据亦超预期，沪指重回4000点。伴随4月进入业绩验证期，市场逻辑或将回归基本面，A股有望迎来估值修复的行情。展望二季度，如何锚定确定性方向？4月17日，2026富国基金四季论坛（春）圆满落幕，本次论坛以“马跃春潮，进而有为”为主题，富国基金投研人员齐聚一堂，共话大类资产配置策略及市场投资机遇。
本次论坛由上午场和下午场组成，富国中小盘精选基金经理曹晋、富国稳健增强基金经理俞晓斌、富国中债优选投资级信用债指数基金经理刘瀚驰、富国民裕沪港深精选基金经理赵年珅、富国宝利增强基金经理陈斯扬、富国中证A500指数增强基金经理蔡卡尔、船舶ETF富国基金经理苏华清受邀出席。本次论坛近40家平台同步直播，广受市场关注。
聚焦科技变革，把脉“固收+”攻守之道
论坛上午场，曹晋、俞晓斌分别从科技投资、“固收+”策略的视角进行了分享。作为富国科技成长风格基金经理的代表人物，曹晋认为，A股科技股投资最大的魅力来自产业结构转轨带来的行业爆发力，即时代的β。针对不同周期的科技股，选股策略也有所不同，Smart-beta阶段重点寻找行业反转、出现“戴维斯双击”的机会，当行业反转确立后，则重点寻找有持续超额收益的龙头公司alpha，ROE的变化是科技股投资的核心驱动因素。
在管多只“固收+”基金,俞晓斌复盘了2026年股债表现，并指出，随着4月进入一季报披露期，A股行情进入强业绩相关阶段，二季度或为全年基本面定价最有效的一个季度。谈及组合配置的观点，俞晓斌认为，权益短期关注业绩，中期乐观，红利、传统内需和成长或可均衡配置；转债存在结构性机会；债券或短期震荡，中期需观察下游对物价上行的接受程度，若下游需求对物价上涨出现明显抵触（负反馈），则可能压制经济复苏节奏，届时债券或将迎来做多窗口。
立足固收、港股与量化，共话资产配置策略
下午场，刘瀚驰、赵年珅、陈斯扬、蔡卡尔、苏华清分别从信用债投资、港股市场、量化“固收+”、指数投资、船舶行业等角度带来了最新观点。在管富国中债优选投资级信用债指数基金，刘瀚驰表示，该基金费率较低、标的指数成份券等级较高且久期适中。展望后市，刘瀚驰认为，当前信用债整体收益率和信用利差偏低，中短久期套息空间压缩，布局凸点挖掘骑乘收益或为增厚收益的重要发力点；金融债里，6-7Y二级资本债更具性价比；城投债需精挑区域；产业债中，周期产业债景气上行，地产债信用预期底部则初步确立。
复盘港股近年表现，赵年珅分析，港股作为离岸市场，波动会高于A股或美股等在岸市场，长周期和中国经济同步性高，鉴于当前中美均进入降息周期，港股分母端压力减轻，倘若后续经济能够逐渐走向通胀，或将迎来更大的指数级机会。其在管的富国民裕沪港深精选基金秉承成长投资的理念，坚持自下而上选股，精选成长性好、现金流强、有壁垒的行业龙头，配置上关注互联网、消费等成长性行业和稳定回报类行业。
在管多只量化“固收+”基金，陈斯扬介绍了量化策略在“固收+”组合中的应用。他认为，量化的本质是统计，量化“固收+”方案解决了多资产适应、复现不稳定、策略分散和迭代不足的痛点。谈及具体策略的特色，陈斯扬表示，权益量化策略主要结合了基本面和深度学习因子，并融合了空气指增策略，进行权益波动率的择时；转债量化策略采用多因子择券；纯债量化策略则运用了深度学习择券模型，进行久期选择、个券品种选择和组合构建。
谈及指数投资的底仓策略，蔡卡尔表示，底仓策略追求长期可持有、可配置、可解释的收益效率，而非短期最强收益，其产品形态并非只有一种选择，而是围绕不同配置需求，形成了多种实现方式。具体来看，富国中证价值ETF围绕安全边际与盈利质量两条核心逻辑，形成了长期高夏普Smart Beta策略；富国中证A500指数增强基于差异化Alpha来源，打造了稳定增强的大盘策略；富国港股通量化精选则通过全面覆盖与均衡选股，致力捕捉港股中Beta和Alpha机会。
分析船舶行业的投资价值，苏华清指出，船舶行业周期由需求、船龄和环保三重因素驱动，当前行业需求正处于全球景气向上周期，其供给由中国占据主导。其在管的船舶ETF富国跟踪智选船舶产业指数，通过构建大船舶全产业链的样本空间，全覆盖大船舶产业，并突出核心行业，其反映了投资船舶产业不仅仅是投资船厂，而是投资整个从材料到运输的价值链，或为投资者布局船舶行业的“利器”。
