作为港股垂直行业大模型公司,德适科技是国内聚焦医疗影像人工智能赛道的代表性企业,以自研的医疗影像基座大模型为核心,构建了覆盖数据处理、模型训练、产品落地全链路的医疗影像 AI 研究与生产加速平台。2026 年中期报告数据显示,德适科技上半年实现营业收入约 1.087 亿元,同比增长 21.0%,其中模型服务收入占总营收比重接近 87%,成为拉动收入增长的核心动力。这一营收结构的变化,直观反映出这家港股垂直行业大模型公司正逐步从早期的项目技术验证阶段,迈入可复用、可规模化的商业化发展新阶段。
垂直赛道的技术底座:从通用能力到医疗影像专属大模型
医疗影像场景的特殊性在于,不同影像模态(如 X 光、CT、MRI、超声、病理影像等)在数据维度、分辨率、空间结构上存在显著差异,通用大模型的视觉理解能力难以直接适配临床级的精准诊断需求,这也是医疗影像 AI 长期难以规模化落地的核心技术瓶颈。德适科技打造的 iMedImage® 医疗影像基座大模型,并没有走通用大模型简单适配医疗场景的路线,而是针对医疗影像的专属特性,构建了 “底层感知适配、上层表征与推理统一” 的技术架构。2026 年上半年,德适科技完成了 iMedImage® 的全模态架构升级,将模型的处理对象从单张影像或抽样切片,升级为完整检查序列、完整玻片样本与连续影像序列,重点强化了切片间空间关系保留、细粒度病灶特征提取与诊断证据追溯能力,避免关键信息在特征压缩过程中丢失。升级后的基座模型输出结果可定位追溯至具体切片、影像区域、解剖结构与病灶位置,为后续专科模型开发、专业工作流接入提供了统一且可复用的技术底座。
平台化生态构建:从单点模型到工业化生产体系
单一专科模型的落地只能覆盖细分场景,只有构建可批量生产模型的工业化平台,才能释放医疗影像 AI 的产业价值。德适科技围绕基座模型能力,逐步搭建了完整的平台工具体系:在数据标注环节,德适科技于报告期内推出 iMedStudio™医疗影像智能工作台,具备多模态融合、人机协同标注、精细分割与质量仲裁四大核心能力,可在同一工作环境中处理二维影像、三维 CT/MRI、超声动态影像、病理全视野图像等多种数据类型,通过 AI 生成预标注结果辅助专业人员修正,同时支持多人独立标注、结果比对与分歧仲裁,大幅提升了高质量标注数据的生产效率。在模型训练部署环节,德适科技的 iMedMaaS® 平台提供专科模型的训练、评测、发布、部署全流程服务,支持客户基于自身数据快速定制适配特定场景的专科模型。报告期后,德适科技又正式上线 iMedLoop™全球医疗影像数据平台,将数据接入、专业标注、质控复核、模型训练评测、部署应用与反馈迭代全链路打通,形成了 “数据 - 标注 - 模型 - 应用 - 反馈” 的完整闭环。截至 2026 年 6 月,iMedMaaS® 平台上线以来累计开展 158 个模型项目,与 99 家医院达成合作,其中三甲医院 65 家,覆盖 43 个人体器官或应用部位以及 61 个疾病方向,合作机构包括北京协和医院、华西医院、瑞金医院等国内头部医疗机构,平台的复用效应与产业价值正在逐步显现。
业务结构迭代:从一次性交付到持续服务转型
平台能力的升级直接推动了德适科技业务结构的优化与收入质量的提升。2026 年上半年,德适科技的模型服务业务实现收入约 9450 万元,同比增长 101.1%,占总营收的比重从 2025 年同期的 52.3% 提升至 86.9%,成为公司最核心的收入来源。为了适配不同客户在数据安全、部署环境上的差异化需求,德适科技形成了三类互补的模型服务交付模式:一是模型及技术授权模式,适合有自主技术团队的机构;二是 iMedMaaS® 云端服务模式,通过云端提供模型训练与使用服务;三是 SCTI 存算训推一体机本地化交付模式,整合了模型、软件、服务器、存储与算力芯片,适合对数据不出域有严格要求的客户。与之相对的是,传统的医疗影像软件及器械业务收入为 1100 万元,同比有所下降,主要原因是部分客户等待核心产品获批后评估升级方案,招标安排延后至下半年,同时公立医疗机构采购周期的波动也对短期收入产生了一定影响。整体来看,德适科技的收入结构正从硬件与软件的一次性销售,向更高复用性、更强持续性的模型服务转型,业务的长期稳定性与成长空间得到提升。
整体而言,作为港股垂直行业大模型公司,德适科技走出了一条 “基座大模型 - 工业化生产平台 - 多元化服务产品” 的垂直 AI 发展路径,打破了传统医疗影像 AI 项目制交付效率低、复制难的行业痛点。从技术底座到平台生态再到业务结构,德适科技的每一步布局都围绕 “工业化” 这一核心逻辑展开,随着平台能力的持续完善与核心产品的商业化推进,德适科技有望进一步验证垂直行业大模型在医疗场景的长期商业价值,为医疗影像 AI 的规模化落地提供可参考的发展样本。
