美财政部拟推100年超长期国债 华尔街泼冷水

2017-05-05 08:42:21 来源: 新浪综合 阅读量:
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摘要:华尔街认为,定期发行超长期国债将很难持续吸引到稳定的买方。2017年4月26日,美国华盛顿,白宫国家经济委员会主任科恩(左)和美国财政部长姆努钦(右)公布特朗普的减税和税收改革计划。图片来源:视觉中国对于美国

华尔街认为,定期发行超长期国债将很难持续吸引到稳定的买方。

2017年4月26日,美国华盛顿,白宫国家经济委员会主任科恩(左)和美国财政部长姆努钦(右)公布特朗普的减税和税收改革计划。图片来源:视觉中国
2017年4月26日,美国华盛顿,白宫国家经济委员会主任科恩(左)和美国财政部长姆努钦(右)公布特朗普的减税和税收改革计划。图片来源:视觉中国

对于美国财政部长姆努钦发行50年和100年超长期国债的提议,华尔街泼了一盆冷水。

美国财政部借款咨询委员会(Treasury Borrowing Advisory Committee,简称TBAC)周三表示,超长期国债的潜在买家——大型养老基金和保险公司不会对此感兴趣。“委员会未看到有证据显示,对期限在30年以上的国债存在强劲的、或者可持续的需求。”《华尔街日报》4日报道援引TBAC的话称。财政部借款咨询委员会的一些成员来自高盛(226.59, 0.28, 0.12%)摩根大通(87.1, 0.10, 0.11%)等美联储一级交易商。

自出任财政部长后,姆努钦多次提议发行超长期国债(期限大于30年的国债)。他表示,超长期国债可以在较长时期内锁定目前的低借贷利率。本周一(5月1日)接受彭博社采访时,姆努钦再次表示 ,发行超长期国债“绝对行得通”。

彭博社的报道指出,在目前的低利率环境下,姆努钦提议发行超长期国债的做法不难理解。发行超长期国债能使美国政府筹集到大量资金,并且在半个世纪或更长时间后才需要偿还,还可以帮助特朗普实现其两大竞选承诺:1万亿美元的基建计划和减税计划。

对于发行超长期国债,华尔街一直以来的态度都非常明确:不要这么做,定期发行超长期国债将很难持续吸引到稳定的买方。保险公司和养老金是最有可能的买家,不过他们倾向于持有国债至到期日,这意味着,超长期国债可能无法立即交易。

在过去,一些国家已经发行了小规模的超长期国债。加拿大发行过50年期国债,澳大利亚发行过70年期国债,爱尔兰、墨西哥和比利时等国家还发行过100年期国债。

 

大部分的超长期国债是不定期、或一次性发行,基本不会对其长期借贷成本产生影响。英国对超长期国债的依赖最大,不过政府规定,养老基金必须购买超长期国债,因此,不存在超长期国债需求不足的问题。

目前,期限最长的美国国债是30年期。历史上,美国财政部曾经发行过超长期国债。例如,1911年代初,为给修建巴拿马运河筹集资金,财政部发行了50年期国债。

不过,多年以来,财政部得出的结论是,最有效的方式是定期发行30年期国债。根据纽约联储银行的一项分析,以定期、可预见的方式发行30年期国债要比不定期发行超长期国债重要。

尽管被泼了冷水,美国财政部周三表示,为实现以最低成本为美国政府融资的目标,财政部会继续与市场人士广泛会面来评估发行超长期国债的成本与收益。在完成内部评估后,财政部将发布有关发行超长期国债可能性的最新消息。

New Century顾问公司的债券基金高级经理Nils Overdahl表示,美国财政部发行超长期国债的可能性仍然存在,但是鉴于TBAC的观点,市场认为发行的可能性降低。他说,问题的关键在于“得有人愿意买这些债券。”

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